股票估值高好還是低好?

不能一概而論。不同行業(yè)股票估值是不一樣的，同一行業(yè)不同股票估值大致接近，但是也有高低之分。從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩方面理解，首先弄清楚為什么有的股票估值高，有的股票估值低。估值從靜態(tài)上看反映的是收回投資成本所需要的時(shí)間，比如現在銀行普遍5倍左右估值，是相當低了，意思是說(shuō)按照現在銀行的凈利潤回報，買(mǎi)入銀行回本所需時(shí)間只要5年，每年可以得到20%的投資回報率。但是招商銀行估值就是比中國銀行高，所以估值還得從動(dòng)態(tài)看。

從動(dòng)態(tài)看估值反映的是上市公司未來(lái)成長(cháng)性的預期，招商銀行被市場(chǎng)認為未來(lái)的成長(cháng)性好于中國銀行，所以市場(chǎng)給招商銀行的估值大于中國銀行，也有其合理性，因為通過(guò)未來(lái)的不斷成長(cháng)，同樣也可以縮短投資回報時(shí)間，高估值就可以維持代表未來(lái)前景看好。相反如果未來(lái)沒(méi)有很大的成長(cháng)性甚至衰退，因為投資回報可能變成負數，所以低估值也就會(huì )維持代表前景不被看好，投資回報時(shí)間反而邊長(cháng)。再比如現在白酒行業(yè)的估值就比較高了，30-50倍估值明顯高于銀行，但是當前白酒的業(yè)績(jì)表現被市場(chǎng)認為成長(cháng)性要強于銀行，所以白酒類(lèi)股票走勢并沒(méi)有因為估值高就輸給銀行。

怎么看估值合不合理?

最常用的就是看股票市盈率高低，也就是PE。跟行業(yè)平均市盈率對比，以及跟自身歷史市盈率對比，這個(gè)數據都是可以查的到的。還有注意市場(chǎng)大勢，牛市整體市場(chǎng)估值都會(huì )高很多，如果估值明顯過(guò)高，可能市場(chǎng)就出現泡沫要謹慎了。上文也說(shuō)過(guò)在看靜態(tài)PE的時(shí)候建議加上未來(lái)成長(cháng)的預期，不要一味認為市盈率高了就是不合理了，這個(gè)還有個(gè)時(shí)間周期因素。

總的下來(lái)，成長(cháng)性這個(gè)東西不太好判斷，但是市盈率是客觀(guān)一目了然的，對于普通投資者來(lái)說(shuō)選擇低估值的，未來(lái)前景不說(shuō)很好但是能一直存續下去的行業(yè)和股票，也是一種明智之舉。

關(guān)鍵詞： 股票估值 銀行回本 股票市盈率